行走在“丝绸之路经济带”上的运输巨头 德新交运成功登陆A股

作为新疆道路旅客运输行业的骨干企业，也是全国道路交通运输行业百强企业，1月5日，德力西新疆交通运输集团股份有限公司（下称“德新交运”，603032）成功登陆A股市场，昔日的运输巨头，从此走入人们的视野，迈上资本市场之路。

德新交运地处新疆乌鲁木齐市，它不仅是丝绸之路的重要节点，也是中国境内新亚欧大陆桥的桥头堡。

一直以来，德新交运耕耘在道路旅客运输行业，主要业务包括道路旅客运输业务和客运汽车站业务，具体业务涵盖国内、国际道路旅客运输服务,以及国内、国际客运汽车站服务，是新疆领先的道路旅客运输公司之一。

交通运输业作为我国国民经济发展的基础产业和先行力量，一直受到国家政策的大力扶持。特别是近年来，随着西部大开发战略的实施深入、“十三五”发展规划对全疆的战略部署，以及公路基础设施建设投入力度的加大，道路运输行业得到了十分迅猛的发展。同时，德新交运也将抓住“丝绸之路经济带”的重大战略发展机遇，乘势飞翔，力创成为西北地区规模最大、品牌最响、实力最强、发展最好、经济效益和社会效益俱佳的业内标杆型企业。

德新交运是新疆地区历史最悠久、覆盖范围非常广泛的专业道路旅客运输公司。根据公司的财务数据显示，2016 年1-9 月发行人归属母公司所有者净利润为4247 万元，较2015年同期增增20%。

截至2016 年6 月末，德新交运拥有国内客运班线109 条、国际客运班线11 条，班线客运车辆383 台以及3 座客运汽车站。2016 年上半年，德新交运道路旅客运输业务和客运汽车站业务收入，分别占公司营业收入的79%和10%。目前德新交运拥有的国内班线涵盖乌鲁木齐至新疆区内主要大中城市和甘肃、四川、山东、浙江等其他省市；国际班线涵盖哈萨克斯坦等国。

据《投资者报》记者了解，德新交运的道路客运服务主要为自治区内各地州市之间的市际班车客运业务，并提供部分班线的省际和国际班车客运服务。班线客运服务是目前公司经营的核心业务。随着新疆旅游业的蓬勃发展，德新交运也不断开拓新思路和战略目标，2016年6月启动了旅游客运业务，将此作为新的战略突口之一。

客运站是旅客办理购票、行李托运等乘车手续并候车的场所，也是道路旅客运输的支点和依托。客运汽车站根据其车站级别以及交通及物价部门核定的标准向旅客和进入客运汽车站的营运车辆收取费用获取收入，主要包括客运代理费、站务费、行包托运费、安检费、车辆清洗费、小件快运费以及其他各项服务费。

值得一提的是，德新交运于2010-2016 年度连续七年被中国道路运输协会评为“中国道路运输百强诚信企业”；荣获中国道路运输协会2010-2012 和2013-2015“交通运输部重点联系道路运输企业”。不仅如此，在2010-2015 年间，德新交运以及子公司新德国际荣获质量信誉考核3A 企业。2014 年，经中国道路运输协会评定，德新交运及下属乌鲁木齐汽车站、新德国际及下属乌鲁木齐国际运输汽车站，已达到交通运输企业安全生产标准化一级标准。

乌鲁木齐是中国连接中亚地区乃至欧洲的陆路交通枢纽，现已成为中国扩大向西开放、开展对外经济文化交流的重要窗口。特别是随着新亚欧大陆桥的全线贯通，乌鲁木齐在中国西部乃至中亚经济发展中的地位和作用日益增强。

德新交运董事长马跃进表示，“十三五”期间，新疆经济将持续较快增长，在“丝绸之路经济带”中的通道和枢纽地位将日益突出，运输需求规模将持续扩大。一方面，国家推进建设“丝绸之路经济带”，沿线国家间的客货运输需求将日益旺盛，新疆作为“丝绸之路经济带”重要交通枢纽和战略通道，过境中转运输需求将显著增加；另一方面，新疆加快建设“丝绸之路经济带”核心区“五大中心”，注重把资源优势转化为经济优势，加大扶贫攻坚和民生改善力度，新疆的自我发展能力和经济发展水平将不断提高，派生的客货运输需求规模将显著扩大。

根据新疆维吾尔自治区交通运输厅发布的《新疆维吾尔自治区道路运输“十三五”发展规划（征求意见稿）》，预计到2020年，完成客运量约4.519亿人次；道路旅客周转量380.07亿人公里。

据安信证券研究报告指出，德新交运作为新疆客运市场龙头企业，竞争优势主要体现为：一、公司经营乌鲁木齐汽车站、乌鲁木齐国际运输汽车站和五彩湾客运汽车站3 座客运汽车站，乌鲁木齐市作为新疆对外的窗口，在新疆交通运输中处于战略地位；二、新疆地区天然气供应充足，公司自2011 年起开始引进燃气车辆以更新原有燃油车，改造项目使得燃料成本大幅下降。近两年内，德新交运的道路客运及客运站业务毛利率高于同行业其他上市公司。

数据显示，2014年和2015年，从事道路客运业务公司的毛利率平均值分别为24.47%和20.27%。而德新交运的毛利率分别为29.36%和29.18%，高于行业平均值。此外，也高于同行业的上市公司，比如江西长运，其同期毛利率分别为13.47%和12.03%。

在技术方面，德新交运自2011年起便开始引进燃气车辆以更新原有燃油车，公司燃气车辆改造项目使得燃料成本大幅下降。天然气作为绿色清洁能源，与柴油相比，具有较高的辛烷值，性质稳定，燃烧较完全，抗爆性强，与柴油客车相比，具有较好的利用效率。同时，燃气车辆的更新促进了公司车辆发动机维护、燃料补充线路安排、财务核算等各方面进行系统化的升级。

相较于区域内同行业企业，德新交运的管理优势主要体现在：对单车成本核算以及客运线路经营的精细化管理；对客运站运营的标准化要求。此外，德新交运通过对单车经营成本的精细化核算，控制主营业务成本；同时德新交运每年对各班线客流情况进行市场调查，有针对性地安排车次，调整运力以提高车辆实载率，提升盈利水平。德新交运通过对客运站进行标准化管理，以提升客运站的旅客服务水平以吸引更多客流。